国会没立法，CFTC 自己写：提议「加密资产市场」新牌照，给散户杠杆现货开正门

10 月 5 日，美国商品期货交易委员会（CFTC）提出一套联邦框架，为向散户提供杠杆和保证金现货加密交易的交易所设立新的注册类别「加密资产市场」。

三个关键信息

据 The Block，提案包含两份规则：Regulation CTX 和 Regulation CAM，覆盖对象是面向零售客户的杠杆、保证金现货加密交易，这是此前联邦层面一直没有明确管辖的灰色地带。

主席 Michael Selig 的话：「美国人民在加密资产市场理应得到清晰、确定和消费者保护。」但他也承认边界：「没有国会行动，我们没有权力」要求加密资产必须在 CFTC 注册的平台上交易。 换句话说，这是一张欢迎注册的邀请函，不是必须注册的传票。

时间点在 CLARITY 法案 9 月未能通过参议院之后。四天前 SEC 刚通过 760 页的托管规则提案，9 月 17 日 SEC 还发了五年期「创新豁免」，OKX 与洲际交易所的合资公司正据此申请代币化股票交易。 国会立法停摆，两家监管机构各写各的。

王斗视角

国会 9 月把 CLARITY 法案搞黄了，SEC 和 CFTC 干脆各写各的：SEC 上周 760 页管托管，CFTC 这周管杠杆。翻译成大白话：爹妈吵架没定家规，两个管家各自立了一套。Selig 自己承认「没有国会授权我们不能强制」，所以这是一张「欢迎来注册」的邀请函，不是「必须来注册」的传票。给散户上杠杆开正门，名义是消费者保护；老炮儿都知道，保护散户最有效的办法从来是别让他上杠杆，而不是给杠杆发牌照。好消息是监管终于不装看不见了；坏消息是，这套规则的寿命取决于下一任主席的心情，因为它背后没有法律。

来源：The Block · CFTC proposes federal framework for leveraged retail crypto trading