英伟达拟为OpenAI俄亥俄数据中心提供2500亿美元财务担保

英伟达正在与OpenAI谈判，计划为后者在俄亥俄州南部的超大规模AI数据中心项目提供约2500亿美元的财务担保——如果达成，这将是AI基础设施领域有史以来最大的单笔融资安排。

三个关键信息

项目规模前所未有。 这座数据中心由软银旗下SB Energy负责建设，选址在哥伦布以南约80公里的一座退役铀浓缩设施上，设计总功率达10吉瓦，全部建成后总成本可能超过5000亿美元。第一期计划2028年完工，初始供电约800兆瓦。今年3月，软银创始人孙正义与美国能源部长已在现场破土动工。

2500亿美元只覆盖租赁融资。 据CNBC和Digitimes报道，英伟达的担保范围仅限于园区的租赁和建设融资，芯片采购费用另算。英伟达的角色是向贷方证明这个项目的资金链足够稳固——本质上，GPU供应商正在变成基础设施的信用背书人。该项目的电力由美国政府控制，资金来源则与日美贸易协议挂钩。

芯片融资可能再追加3500亿。 除了2500亿的租赁担保，双方还在单独讨论芯片层面的融资方案，规模可能高达3500亿美元。两项加在一起，英伟达在这个项目上的潜在财务敞口接近6000亿美元——几乎等于一个中等发达国家的GDP。

王斗视角

把这几个数字放在一起看会更清楚：英伟达2025财年全年营收约1300亿美元，现在要为一个项目担保2500亿——接近两年总收入。这不是卖GPU了，这是GPU厂商给自己最大的客户做联合担保人，确保客户有钱继续买自己的GPU。闭环做到这个程度，华尔街应该给它归类到「金融工程」板块。更值得注意的是选址：一座退役铀浓缩厂，电力由美国政府控制、日本出资——AI算力正在寄生在冷战遗产上。谈判还没有最终敲定，但光是这个规模的讨论本身，就说明AI基建的资本密度已经进入了只有国家级玩家才能参与的阶段。

来源：CNBC、Digitimes、SiliconANGLE