特斯拉Q2财报翻车：营收创纪录但利润暴跌57%，股价单日蒸发1400亿美元

特斯拉交出了一份让华尔街懵圈的Q2成绩单：营收282亿美元创历史新高，但利润端几乎全线崩塌，盘后股价暴跌近13%。

三个关键信息

营收创纪录，利润却大幅不及预期。 Q2营收282.4亿美元，同比增长26%，高于华尔街预期的264亿美元。但非GAAP每股收益仅0.33美元，比分析师预期的0.53美元低了39%，同比下降18%。营收和利润完全是两个方向。

运营利润暴跌57%，利润率被压到1.4%。 运营利润仅3.98亿美元，运营利润率从去年同期的4.1%跌到1.4%。毛利率16.8%，远低于预期的19.5%。监管碳积分收入也从4.39亿美元骤降到1.46亿美元——这个曾经的利润奶牛正在快速萎缩。

自由现金流转负，资本支出暴涨142%。 自由现金流从Q1的正14.4亿美元直接掉到负11亿美元。原因是资本支出飙升142%至57.9亿美元，主要投向AI基础设施和新产能建设。股价盘后暴跌约13%，单日市值蒸发约1400亿美元。

王斗视角

这份财报的核心矛盾其实就一句话：马斯克拿卖车的钱在赌AI的未来。Q2资本支出57.9亿美元，比去年同期翻了一倍多，绝大部分砸进了Dojo超算和自动驾驶训练集群。结果就是车越卖越多，钱越花越快，利润反而少了。碳积分收入从4.39亿掉到1.46亿更值得注意——说明其他车企的电动车终于卖得够多了，不用再给特斯拉交「过路费」了。华尔街的反应很诚实：你营收涨26%我可以鼓掌，但你利润率1.4%、现金流转负，我就得卖股票了。特斯拉现在面临的问题和Alphabet一样——投资者愿意为AI的故事付多少耐心？答案是：不如你想的那么多。

来源：Electrek、CNBC、TipRanks