AI股全球大跌：纳斯达克连跌两日，韩国熔断

6 月 23 日，一场没有明确导火索的 AI 股抛售从华尔街蔓延到首尔，一天之内蒸发了数千亿美元市值。

三个关键信息

纳斯达克综合指数周二收跌 2.21%，报 25,587 点，标普 500 跌 1.44%，已是连续第二天下跌。 领跌的是半导体和 AI 基础设施板块：英伟达单日跌超 4%，美光暴跌逾 13%，AMD 同步大幅回调。前一天纳斯达克已经跌了 1.3%。欧洲同步遭殃，Stoxx 600 科技指数跌 3.2%，意法半导体和 ASMI 均跌超 7%。

韩国 KOSPI 指数当天暴跌 10%，触发熔断机制暂停交易。 全球两大内存芯片巨头 SK 海力士和三星电子均跌超 12%。在全球 AI 基础设施建设的叙事中，内存芯片本是最确定的受益环节，如今市场对这一叙事的信心正在动摇。

资本经济学高级市场经济学家 James Reilly 指出，这轮抛售没有重大催化剂，恰恰说明 AI 股估值和盈利预期已经过于「泡沫化」。 更深层的担忧来自伊朗战事导致的霍尔木兹海峡封锁风险——如果通胀继续攀升、利率居高不下，全球 AI 基础设施的天量资本支出将面临更高的融资成本。

王斗视角

去年这会儿，谁买英伟达谁就是股神。今年 6 月 23 日，英伟达单日跌掉的市值比大多数国家的 GDP 还多。KOSPI 一天跌 10% 触发熔断——上一次这种场面还是 2020 年疫情。最讽刺的是，这轮暴跌没有任何坏消息，就是纯粹的「信仰松动」。当一个板块涨到需要所有人都相信同一个故事才能撑住的时候，只要有几个人开始往门口走，踩踏就开始了。AI 革命是真的，但 324% 的年涨幅不是。

来源：NPR — Is AI 'one big bubble'? Behind the tech sell-off · CNN — Wall Street is getting trampled by an AI sell-off